重慶建工(600939):重慶建工關(guān)于回復(fù)中證中小投資者服務(wù)中心《股東質(zhì)詢函》
債券代碼：254104 債券簡(jiǎn)稱：24渝建 01 重慶建工集團(tuán)股份有限公司 關(guān)于回復(fù)中證中小投資者服務(wù)中心 《股東質(zhì)詢函》的公告 本公司董事會(huì)及全體董事保證本公告內(nèi)容不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述 或者重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。重慶建工集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）于近日收到中證 中小投資者服務(wù)中心（簡(jiǎn)稱“投服中心”）的《股東質(zhì)詢函》（投服中心行權(quán)函〔2024〕30號(hào)），投服中心對(duì)公司擬按持股比例向參股公 司重慶通粵高速公路有限公司（以下簡(jiǎn)稱“通粵公司”）提供財(cái)務(wù)資助事項(xiàng)中被資助對(duì)象的償債能力及上市公司采取的風(fēng)險(xiǎn)防范措施尚存 疑問，依法行使股東質(zhì)詢權(quán)。公司收到《股東質(zhì)詢函》后高度重視，組織人員對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行了認(rèn)真核查，現(xiàn)就《股東質(zhì)詢函》相關(guān)問題進(jìn)行回復(fù)并公告如下： 問題一：關(guān)于被資助對(duì)象的償債能力問題 請(qǐng)你公司結(jié)合南川至貴州道（重慶段）高速公路項(xiàng)目效益測(cè)算的 具體過程、相關(guān)參數(shù)選取依據(jù)、效益測(cè)算結(jié)果，項(xiàng)目收益率與公司及同行業(yè)可比公司類似項(xiàng)目的對(duì)比情況，項(xiàng)目收費(fèi)期限以及項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況，詳細(xì)說明被資助公司是否具備償還財(cái)務(wù)資助款項(xiàng)的履約能 力。 回復(fù)： 一、項(xiàng)目收費(fèi)期限 南川至貴州道真（重慶段）高速公路項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱“南道高速” 或“項(xiàng)目”）收費(fèi)期限按照實(shí)際批復(fù)的運(yùn)營(yíng)周期為 30年，同時(shí)參考《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》（國(guó)家發(fā)改委 2024年第 17號(hào)令）中的相關(guān)規(guī)定，對(duì)投資規(guī)模大，回報(bào)周期長(zhǎng)的特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目可以根據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)延長(zhǎng)，最長(zhǎng)不超過 40年的規(guī)定，測(cè)算延長(zhǎng)收費(fèi)周 期為 40年。 二、相關(guān)參數(shù)選取依據(jù) （一）中華人民共和國(guó)主席令第 86號(hào)《中華人民共和國(guó)公路法》； （二）中華人民共和國(guó)國(guó)務(wù)院令第 417號(hào)《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》； （三）交通部公路字 28號(hào)《貸款修建高等級(jí)公路和大型公路橋 梁、隧道收取車輛通行費(fèi)規(guī)定》； （四）《重慶市交通委員會(huì)重慶市物價(jià)局南川至道真高速公路重 慶段收取車輛通行費(fèi)的批復(fù)》（渝交委〔2017〕21號(hào)文）； （五）《重慶市交通局 重慶市發(fā)展和改革委員會(huì) 關(guān)于重慶市取 消高速公路省界收費(fèi)站重新核定高速公路車輛通行費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的批復(fù)》 （渝交發(fā)〔2019〕35號(hào)）； （六）《重慶市交通局 重慶市發(fā)展和改革委員會(huì) 關(guān)于優(yōu)化調(diào)整 高速公路貨車收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的通知》（渝交發(fā)〔2020〕5號(hào)）； （七）《重慶市交通局 重慶市發(fā)展和改革委員會(huì)關(guān)于進(jìn)一步優(yōu) 化調(diào)整高速公路貨車收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的通知》（渝交發(fā)〔2020〕43號(hào)）； （八）《重慶南川至貴州道真高速公路（重慶段）BOT項(xiàng)目特 許權(quán)協(xié)議》； （九）《重慶南川至貴州道真高速公路（重慶段）項(xiàng)目合作合同》； （十）南道高速歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及歷史車流量數(shù)據(jù)。 三、項(xiàng)目效益測(cè)算過程 （一）效益測(cè)算的假設(shè)條件 1.國(guó)家現(xiàn)行法律、法規(guī)無重大變化，行業(yè)的政策及監(jiān)管法規(guī)無重 大變化； 2.項(xiàng)目主要經(jīng)營(yíng)所在地及業(yè)務(wù)涉及地區(qū)的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境無重大 變化； 3.行業(yè)未來形勢(shì)及市場(chǎng)情況無重大變化； 4.人力成本價(jià)格不存在重大變化； 5.行業(yè)涉及的稅收政策將無重大變化； （二）預(yù)計(jì)效益測(cè)算過程 1.車流量預(yù)測(cè) 公路交通量是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展對(duì)公路交通需求的反映，其發(fā)生和發(fā) 展與沿線的經(jīng)濟(jì)社會(huì)狀況密切相關(guān)，因此未來交通量應(yīng)以研究區(qū)域未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)為基礎(chǔ)進(jìn)行推算。交通運(yùn)輸需求是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展引起的派生需求，此次預(yù)測(cè)主要通過社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)預(yù)測(cè)來開展交通量預(yù)測(cè)，本項(xiàng)目選用的指標(biāo)為 GDP。 2.項(xiàng)目沿線社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況 根據(jù)南道高速公路的線路走向，項(xiàng)目直接影響區(qū)域?yàn)橹貞c南川和 貴州道真兩個(gè)區(qū)縣，間接影響區(qū)為重慶市和貴州省相關(guān)地區(qū)等。表 1顯示了南道高速相關(guān)地區(qū)近幾年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。 表 1 南道高速相關(guān)地區(qū) GDP統(tǒng)計(jì) 單位：億元
距離；另一方面，項(xiàng)目作為渝黔地區(qū)的重要省際通道和 G69銀百高 速的重要組成部分，是川渝地區(qū)出海的重要通道，也將成為川渝陜地區(qū)通往兩廣及沿海地區(qū)最快捷的陸上旅游和公路運(yùn)輸通道。結(jié)合重慶及貴州目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況和戰(zhàn)略定位分析，項(xiàng)目具有重要的區(qū)位、交通、經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，發(fā)展?jié)摿薮蟆?br /> 3.項(xiàng)目周邊路網(wǎng)情況 從項(xiàng)目周邊的路網(wǎng)情況看，相關(guān)影響道路主要是現(xiàn)有渝黔高速公 路、渝黔復(fù)線高速、渝湘高速公路、酉沿高速、秀松高速、S104省 道以及項(xiàng)目周邊縣鄉(xiāng)道路。 從項(xiàng)目在路網(wǎng)中所處的位置來看，一方面，南道高速作為重慶與 貴州間的又一條省際主通道，吸引了重慶渝東北、渝東南等東部區(qū)縣至貴州、廣西地區(qū)的車輛出行。另一方面，南道高速作為 G69銀百 高速的一部分，是寧夏、甘肅、陜西、重慶、貴州、廣西等省市間的重要出行通道。同時(shí)，南川與道真等區(qū)縣之間生態(tài)和旅游資源豐富，包括 5A景區(qū)金佛山，以及山王坪、道真大沙河等著名風(fēng)景區(qū)，南道 高速作為南川、道真的重要聯(lián)系通道和旅游通道，至開通以來為沿途區(qū)縣重要城鎮(zhèn)和景點(diǎn)之間的交通出行提供服務(wù)，大幅提高了相關(guān)鄉(xiāng)鎮(zhèn)之間的通行效率，對(duì)沿線周邊地區(qū)的物流和經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了重要的帶動(dòng)作用。 4.未來車流量預(yù)測(cè) （1）基本思路 南道高速通車已近 6年 10個(gè)月，我們參照歷史車流量增長(zhǎng)趨勢(shì) 及類似高速公路的增長(zhǎng)情況，預(yù)測(cè)其未來車流量，其基本思路及步驟為： ①將歷史通行費(fèi)收入按小型車（轎車）全線通行費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)折算為歷 史標(biāo)準(zhǔn)車流量，剔除疫情年度的影響； ②結(jié)合南道高速周邊的路網(wǎng)規(guī)劃，考慮區(qū)域經(jīng)濟(jì)狀況及發(fā)展、路 網(wǎng)完善情況、交通狀況及發(fā)展等因素，預(yù)測(cè)南道高速未來車流量增長(zhǎng)率，確定南道高速未來各年度的標(biāo)準(zhǔn)車流量。 （2）具體預(yù)測(cè)過程 ①南道高速歷史標(biāo)準(zhǔn)車流量計(jì)算 標(biāo)準(zhǔn)車流量計(jì)算公式如下： 標(biāo)準(zhǔn)車流量=通行費(fèi)含稅收入÷標(biāo)準(zhǔn)車收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn) 南道高速（一型車）全程收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為 22元/輛 公里。 ②南道高速通行費(fèi)收入構(gòu)成 南川至道真高速公路重慶段按（渝交委〔2017〕21號(hào)）文收費(fèi)。 ③南道高速自通車以來的標(biāo)準(zhǔn)車流量如下： 表 2 南道高速自通車以來的標(biāo)準(zhǔn)車流量 單位：萬輛
高速車流量剔除疫情管控嚴(yán)重年度整體呈上升趨勢(shì)。通過分析南道高速車流量的歷史數(shù)據(jù)和沿線社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，對(duì)南道高速 2024年 至 2057年車流量增長(zhǎng)率進(jìn)行了預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì) 2024年增長(zhǎng)率為 3.56%。 隨著國(guó)家和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和發(fā)展，會(huì)進(jìn)一步刺激人們的出行需求。 由于南道高速所連接的南川、道真等區(qū)等離重慶主城較近，路程最短的僅間隔約 65公里，在主城都市圈對(duì)周邊區(qū)縣的虹吸效應(yīng)下，將貢 獻(xiàn)較大的通勤車流量。隨著國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大和汽車保有量的不斷增加，在國(guó)家推動(dòng)旅游消費(fèi)的政策引導(dǎo)下，選擇高速自駕出行的人越來越多，現(xiàn)在南川 178環(huán)山線就是一條非?；鸨淖择{路線。根據(jù)預(yù)測(cè)南道高速未來車流量增長(zhǎng)率，2024年至 2057年的車流量總數(shù) 為 65094萬輛。據(jù)此，推算出未來車流量結(jié)果如表 3所示： 表 3 未來車流量預(yù)測(cè)及結(jié)果 單位：萬輛
（1）通行費(fèi)收入測(cè)算 ①通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)依據(jù) 根據(jù)《南道高速 BOT項(xiàng)目特許權(quán)協(xié)議》和《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事 業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》。即南道高速收費(fèi)期間為 2017年至 2057年，共計(jì) 40年。 根據(jù)《重慶市高速公路聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)管理辦法(試行)》《重慶市人民 政府 2004年第 26次常務(wù)會(huì)議紀(jì)要》《重慶市人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)重慶市高速公路載貨類汽車計(jì)重收 費(fèi)實(shí)施方案的通知》(渝辦發(fā) 〔2007〕134號(hào))、《重慶市物價(jià)局重慶市交通委員會(huì)關(guān)于重慶高速公路貨車計(jì)重收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的批復(fù)》（渝價(jià)〔2007〕272號(hào)）等規(guī)定，南川 至道真高速公路（重慶段）實(shí)行客車按車型收費(fèi)、貨車按計(jì)重收費(fèi)。 客車按車型收費(fèi)，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)以一類車為基數(shù)，按照 0.65元/車公里計(jì)收，收費(fèi)系數(shù)為 1:2:3:4，車型分類按《關(guān)于高速公路收費(fèi)車型分類調(diào)整的通知》有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。載貨類汽車高速公路基本費(fèi)率按 0.12元/噸公里計(jì)收。 根據(jù)《重慶市交通局 重慶市發(fā)展和改革委員會(huì)關(guān)于重慶市取消 高速公路省界收費(fèi)站重新核定高速公路車輛通行費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的批復(fù)》（渝交發(fā)〔2019〕35號(hào)）和《重慶市交通局 重慶市發(fā)展和改革委員會(huì) 關(guān)于優(yōu)化調(diào)整高速公路貨車收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的通知》（渝交發(fā)〔2020〕5號(hào)），從 2020年 1月 1日開始，一類客車收費(fèi)費(fèi)率為 0.65元/車.公里，1類至 4類客車收費(fèi)級(jí)差系數(shù)為 1:2:3:4。一類貨車、專項(xiàng)作業(yè)車收費(fèi)費(fèi)率為 0.60元/車.公里，1類至 6類貨車、專項(xiàng)作業(yè)車的收費(fèi)級(jí)差系數(shù)為1.0:1.8:3.3:4.08:4.9:5.44，6軸以上的大件運(yùn)輸車按基本費(fèi)率的 7.5倍計(jì)收。 根據(jù)《重慶市交通局 重慶市發(fā)展和改革委員會(huì) 關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化 調(diào)整高速公路貨車收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的通知》（渝交發(fā)〔2020〕43號(hào)），從 2021年 1月 1日起，1類至 6類貨車（含專項(xiàng)作業(yè)車）的收費(fèi)級(jí)差系 數(shù)為 1.0:1.8:3.25:4.08:4.75:5.29，6軸以上的大件運(yùn)輸車按基本費(fèi)率的7.5倍計(jì)收。車型分類按《收費(fèi)公路車輛通行費(fèi)車型分類》 （JT/T489-2019）執(zhí)行。 根據(jù)《重慶市交通局重慶市發(fā)展和改革委員會(huì)關(guān)于新冠肺炎疫情 防控期間免收高速公路車輛通行費(fèi)補(bǔ)償政策的通知》（渝交發(fā)〔2021〕27號(hào)）“一、補(bǔ)償政策……現(xiàn)統(tǒng)一按核定的免費(fèi)通行天數(shù)延長(zhǎng)各收費(fèi)公路項(xiàng)目收費(fèi)期限的方式對(duì)全市高速公路經(jīng)營(yíng)管理單位給予補(bǔ)償，即將全市各高速公路項(xiàng)目原批復(fù)的收費(fèi)期限統(tǒng)一延長(zhǎng) 79天。 二、（二）已批復(fù)試收費(fèi)項(xiàng)目……南道高速公路……在確定正式收費(fèi)期限時(shí)在 其特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議約定的收費(fèi)期限或重慶市人民政府確定的收費(fèi)期限 基礎(chǔ)上延長(zhǎng) 79天。” ②通行費(fèi)收入測(cè)算情況 表 4 南道高速 2024-2057年經(jīng)營(yíng)期的通行費(fèi)收入預(yù)測(cè) 單位：萬元
路衍收入主要為租賃收入等其他收入。其他收入 2017年-2023 年七年平均收入為 315.81萬元；我們預(yù)測(cè)從 2024年開始其他收入水平高于 2017年-2023年七年平均值，且一直持續(xù)到項(xiàng)目收費(fèi)期結(jié)束。 預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入 2.21億元。 （3）收入測(cè)算結(jié)果 經(jīng)測(cè)算：剩余經(jīng)營(yíng)期收入預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn) 141.25億元，測(cè)算情況如下： 表 5 剩余經(jīng)營(yíng)期收入預(yù)測(cè) 單位：萬元
高速公路運(yùn)營(yíng)總成本費(fèi)用主要由運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)、養(yǎng)護(hù)費(fèi)用、借款利 息、折舊攤銷費(fèi)用、稅金構(gòu)成。預(yù)防性養(yǎng)護(hù)成本、大修費(fèi)用等在資本性支出中列支，通過折舊體現(xiàn)成本費(fèi)用。 （1）經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)測(cè)算 運(yùn)營(yíng)管理成本包括人員經(jīng)費(fèi)支出和日常管理支出構(gòu)成。人員經(jīng)費(fèi) 支出根據(jù)項(xiàng)目現(xiàn)有人員配置數(shù)量（83 人）以及平均薪酬測(cè)算，日常 管理支出主要為辦公費(fèi)、企業(yè)發(fā)展經(jīng)費(fèi)、橋隧水電費(fèi)等。經(jīng)測(cè)算，運(yùn)營(yíng)期經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用合計(jì) 8.07億元。 （2）養(yǎng)護(hù)費(fèi)用測(cè)算 養(yǎng)護(hù)費(fèi)用主要由養(yǎng)護(hù)經(jīng)費(fèi)和機(jī)電經(jīng)費(fèi)。養(yǎng)護(hù)經(jīng)費(fèi)包括路面、橋梁、 隧道、涵洞、站房等日常養(yǎng)護(hù)和橋梁隧道的定期檢測(cè)費(fèi)用。機(jī)電費(fèi)用主要由機(jī)電設(shè)施設(shè)備日常維護(hù)、專項(xiàng)維護(hù)及設(shè)備的定期檢測(cè)費(fèi)用構(gòu) 成。根據(jù)項(xiàng)目相關(guān)成本的歷史數(shù)據(jù)，同時(shí)考慮人力、物料成本的上漲，經(jīng)測(cè)算，剩余運(yùn)營(yíng)期內(nèi)養(yǎng)護(hù)費(fèi)用為 4.11億元。 （3）預(yù)防性養(yǎng)護(hù)成本測(cè)算 2024 年 -2038 年預(yù)防性養(yǎng)護(hù)費(fèi)用預(yù)估費(fèi)用為 500萬元 / 年;2039-2048年預(yù)防性養(yǎng)護(hù)費(fèi)用預(yù)估費(fèi)用為 1000萬元/年；2049年預(yù)計(jì)大修，不發(fā)生預(yù)防性養(yǎng)護(hù)費(fèi)用；2050-2057年預(yù)防性養(yǎng)護(hù)費(fèi)用預(yù)估 費(fèi)用為 500萬元/年，剩余經(jīng)營(yíng)期共計(jì)發(fā)生預(yù)防性養(yǎng)護(hù)成本 2.15億元。 （4）大修費(fèi)用測(cè)算 路面大修預(yù)計(jì)發(fā)生在 2049年。由于采用了預(yù)防性養(yǎng)護(hù)，路面壽 命得以一定程度的延長(zhǎng)，再加上項(xiàng)目初期交通流量不大，計(jì)劃在通車運(yùn)營(yíng)的第 32年開始大修，維修時(shí)間為 1年，主要擬對(duì)全線鋪面已產(chǎn) 生局部病害處進(jìn)行處理，對(duì)老化的面層進(jìn)行銑刨重鋪。全線 33.27公里，350萬元/公里按雙側(cè)計(jì)算預(yù)計(jì)產(chǎn)生資本性支出 2.33億元。 （5）財(cái)務(wù)費(fèi)用測(cè)算依據(jù) 財(cái)務(wù)費(fèi)用包含長(zhǎng)期借款利息和短期借款利息。本項(xiàng)目長(zhǎng)期借款利 息根據(jù)貸款還款計(jì)劃分析計(jì)算；短期借款利息根據(jù)短期借款計(jì)劃計(jì) 算。長(zhǎng)期借款利率參照 5 年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）下浮 5BP。 目前項(xiàng)目公司的實(shí)際貸款利率為 4.15%。剩余營(yíng)運(yùn)期需支付的利息總額為 29.98億元。 （6）折舊攤銷費(fèi)用測(cè)算 本項(xiàng)目公路資產(chǎn)折舊采用車流量法計(jì)提折舊，折舊剩余年限年限 34年，固定資產(chǎn)殘值率為 0%，其余資產(chǎn)按照直線法計(jì)提折舊，固定 （7）稅金測(cè)算 項(xiàng)目公司相關(guān)稅費(fèi)：本項(xiàng)目涉及的稅種包括增值稅及附加、所得 稅，按國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī)執(zhí)行。 ①本項(xiàng)目通行費(fèi)收入采用簡(jiǎn)易計(jì)稅法計(jì)列增值稅，稅率為 3%。 增值稅附加包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育費(fèi)附加，其中：城市維護(hù)建設(shè)稅按增值稅的 7%計(jì)征，教育費(fèi)附加按增值稅的 3%計(jì)征，地方教育費(fèi)附加按照增值稅的 2%計(jì)征，故增值稅附加合計(jì)稅 率為 12%。剩余營(yíng)運(yùn)期預(yù)計(jì)稅金及附加費(fèi)用 0.9億元。 ②本項(xiàng)目所得稅根據(jù) 2018年 12 月修訂頒布的《中華人民共和 國(guó)企業(yè)所得稅法》，企業(yè)所得稅稅率按 25%計(jì)，并按稅法規(guī)定發(fā)生 虧損時(shí)進(jìn)行稅前彌補(bǔ)虧損。剩余營(yíng)運(yùn)期預(yù)計(jì)所得稅費(fèi)用 16.03億元。 （8）總成本費(fèi)用測(cè)算結(jié)果 經(jīng)測(cè)算，剩余運(yùn)營(yíng)期總成本費(fèi)用 106.52億元，詳細(xì)情況情況如 下表： 表 6 剩余運(yùn)營(yíng)期總成本預(yù)測(cè) 單位：萬元
經(jīng)測(cè)算，本項(xiàng)目剩余運(yùn)營(yíng)期 34年?duì)I業(yè)收入 141.25億元，利潤(rùn)總 額 50.76億元，稅后凈利潤(rùn) 34.73億元。項(xiàng)目剩余經(jīng)營(yíng)期具體損益預(yù)測(cè)情況如下表： 表 7 項(xiàng)目剩余經(jīng)營(yíng)期具體損益預(yù)測(cè) 單位：萬元
（一）與公司類似項(xiàng)目的對(duì)比情況 公司進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期且具有特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的高速僅有遂資眉高速公路 遂寧至資陽段高速公路（以下簡(jiǎn)稱“遂資高速”）。結(jié)合近三年財(cái)務(wù)指標(biāo)，南道高速與遂資高速毛利率水平的比較情況如下： 表 8 南道高速與遂資高速毛利率水平對(duì)比表
要是在投資總額、周邊路網(wǎng)、地理位置及周邊經(jīng)濟(jì)情況等方面存在極大差異，具體分析如下： 表 9 南道高速與遂資高速基本情況對(duì)比表
更多期、更多路段的通行費(fèi)收入。特別自 2020年以來，成渝地區(qū)雙 城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)納入國(guó)家級(jí)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，而遂資高速沿線城區(qū)均位于該經(jīng)濟(jì)圈腹地，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和市場(chǎng)輻射力較南道高速所通區(qū)域優(yōu)勢(shì)更為顯著，進(jìn)一步增加車流量。所以，兩條高速在毛利率上不具有可比性。 （二）與同行業(yè)可比公司類似項(xiàng)目的對(duì)比情況 由于在公開披露的信息中未能查找到同行業(yè)可比公司類似項(xiàng)目 的營(yíng)運(yùn)期數(shù)據(jù)。同時(shí)鑒于高速公路建設(shè)營(yíng)運(yùn)具有特殊性，受輻射區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、地理位置、周邊路網(wǎng)情況、建造環(huán)境、人口特征、建設(shè)投資金額及橋隧比等多方面因素影響，導(dǎo)致不同區(qū)域的高速公路經(jīng)濟(jì)效益差異性較為顯著，本身也不具有可比性，本處未作相關(guān)對(duì)比。 六、項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況 南道高速于 2017年 10月 19日通車運(yùn)營(yíng)，目前還處于市場(chǎng)培育 期，從收入端看，流量水平不足道路設(shè)計(jì)能力，處于爬坡期。從成本端看，南道高速建設(shè)期資本性支出 41億元，投入巨大，存量債務(wù) 31億元，在運(yùn)營(yíng)初期規(guī)模處于高峰，且無法實(shí)現(xiàn)利息資本化，剛性財(cái)務(wù)費(fèi)用高。南道高速 2024年 1-6月營(yíng)業(yè)虧損約 0.84億元，相比 2023 年同期增虧 0.13億元。這一方面符合高速公路建設(shè)運(yùn)營(yíng)的行業(yè)基本 特征，此外，南道高速在疫情期間執(zhí)行國(guó)家相關(guān)政策不收取通行費(fèi)、及預(yù)期等因素，短期虧損更加顯著。隨著高速公路流量從培育期進(jìn)入成熟期，經(jīng)濟(jì)逐步回暖，交通流量不斷增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)累計(jì)收入將不斷增長(zhǎng)，而且隨著逐年還本，債務(wù)規(guī)模及財(cái)務(wù)成本將持續(xù)下降，盈利狀態(tài)將逐漸好轉(zhuǎn)，能夠?yàn)橥ɑ浌咎峁┓€(wěn)定的現(xiàn)金流。 與此同時(shí)，為進(jìn)一步改善財(cái)務(wù)狀況，通粵公司正持續(xù)開展一些降 本增效工作，目前推進(jìn)均較為順利： （一）多措并舉促進(jìn)主業(yè)增收。深入開展交旅融合，與區(qū)縣文旅 委、旅游公司對(duì)接，針對(duì)性地開展“高速帶你去旅游”等活動(dòng)；利用轄區(qū)路域資源，主動(dòng)走進(jìn)物流工業(yè)園區(qū)等貨運(yùn)車輛集中的區(qū)域，開展貨車 ETC辦理和運(yùn)輸線路優(yōu)劣勢(shì)分析，積極引車上路，預(yù)計(jì)將增加整 個(gè)經(jīng)營(yíng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入約 4,950萬元。 （二）積極探索盤活山王坪土地閑置資產(chǎn)。通粵公司目前擁有山 王坪景區(qū)附近約 120畝住宅建設(shè)用地，土地價(jià)值 9,812萬元。通粵公司充分挖掘其高山避暑價(jià)值，正在招商引資，對(duì)土地進(jìn)行持續(xù)盤活。 （三）積極推動(dòng)南道高速營(yíng)運(yùn)補(bǔ)貼兌現(xiàn)。2011年 6月，通粵公 司控股股東重慶高速公路集團(tuán)有限公司與南川區(qū)政府簽訂了《重慶南川至貴州道真高速公路（重慶段）項(xiàng)目合作框架協(xié)議》，約定南道高速通車后將獲得5年期境內(nèi)路段每年每公里 50萬元的項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)補(bǔ)貼。 南道高速全長(zhǎng) 33.27公里，均屬南川境內(nèi)，目前營(yíng)運(yùn)補(bǔ)貼相關(guān)工作正在有序推進(jìn)中。 綜上分析，通粵公司具備償還財(cái)務(wù)資助款項(xiàng)的履約能力。 問題二：關(guān)于公司采取的風(fēng)險(xiǎn)防范措施 請(qǐng)你公司結(jié)合對(duì)通粵高速的歷年財(cái)務(wù)資助交易情況補(bǔ)充說明被 資助對(duì)象或者其他第三方是否就財(cái)務(wù)資助事項(xiàng)提供擔(dān)保，如果未提供履約擔(dān)保，請(qǐng)你公司說明將采取何種風(fēng)險(xiǎn)防范措施保障財(cái)務(wù)資助款項(xiàng)到期后能夠順利收回。 回復(fù)： 一、擔(dān)保情況 目前，通粵公司或其他第三方未就財(cái)務(wù)資助事項(xiàng)提供擔(dān)保。公司 對(duì)其提供財(cái)務(wù)資助是基于在承接該工程訂單時(shí)期，公司與重慶高速公路集團(tuán)有限公司簽署的南道高速合作合同中約定，若南道高速建設(shè)及營(yíng)運(yùn)過程中，出現(xiàn)資金困難，公司與重慶高速公路集團(tuán)有限公司通過協(xié)商按股權(quán)比例對(duì)通粵公司進(jìn)行資金支持。 二、風(fēng)險(xiǎn)防范措施 （一）通粵公司控股股東重慶高速公路集團(tuán)有限公司按其持股比 例 57%提供同等條件的財(cái)務(wù)資助。 （二）通粵公司近年來積極推進(jìn)降本增效經(jīng)營(yíng)，多舉措促進(jìn)增加 通行費(fèi)收入和其他業(yè)務(wù)收入，增強(qiáng)自身造血能力，有利于降低公司財(cái)務(wù)資助風(fēng)險(xiǎn)。后續(xù)隨著車流量達(dá)到設(shè)計(jì)的峰值，預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量可以覆蓋公司提供的財(cái)務(wù)資助金額。 （三）公司已向通粵公司委派 2名董事、1名總經(jīng)理和 1名監(jiān)事， 參與通粵公司重大決策，及時(shí)知悉通粵公司經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、投融資等領(lǐng)域的重大事宜，有利于及時(shí)識(shí)別通粵公司運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)的重大風(fēng)險(xiǎn)并做出應(yīng)對(duì)。 （四）公司對(duì)外資助情況已建立臺(tái)賬管理，加強(qiáng)對(duì)通粵公司的風(fēng) 險(xiǎn)管控，包括但不限于對(duì)其資產(chǎn)現(xiàn)狀、信用狀況、涉訴情況、經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、償債能力等方面進(jìn)行持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，如發(fā)現(xiàn)可能存在影響公司資金安全的情況，將及時(shí)采取措施，最大限度地控制風(fēng)險(xiǎn)、保證資金安全。 特此公告。 重慶建工集團(tuán)股份有限公司董事會(huì) 2024年 8月 26日 中財(cái)網(wǎng)
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